第134章 瓦解利益鏈
遼昌市水電局董事長辦公室里的採光並不明亮，窗外的白色油漆斑駁脫落了些許，天花板稍低，安著一盞擁有圓形燈罩的白熾燈。
此時辦公室里圍站著五個人，三男兩女，五人里處於最中間位置的, 是有些忐忑的財務總監白雪梅。
時間是上午9：20，一身低調灰白T恤的董事長陳偉強雙手背在身後，面朝窗外。
「都到齊了？」陳偉強平淡一句，沒有回頭。
「到齊了，陳董。」白雪梅回答。
陳偉強轉過身，示意最靠近門邊的那位男同事把門關上, 然後用低沉的語氣道：「知道我為何今天喊你們來麼？」
幾位同事面面相覷，白雪梅臉上是故作茫然的神色，但內心那種不安之感越來越強, 不為別的，就因為此時站在這裡的人，太敏感了。
「雪梅啊，你任財務總監也有些年頭了，你認為天權證券的服務質量如何？」
白雪梅定了定氣，道：「陳董，他們的負責人和項目組都挺專業，為人也非常好溝通，畢竟是本地券商，合作起來比較順暢。」
陳偉強嘴角露出一絲無奈，「專業很強？那為什麼我們上一次企業債，他們搞了將近一年半？我聽說別的券商快的四五個月就上報了，就算長的多半也是一年之內。」
「這是因為我們體系比較大，又都是第一次弄，上上下下的都不太熟，所以他們核查起來費了些時間。」白雪梅一邊揉搓著手指一邊道。
「你的意思是上次弄了一年半, 完全是我們水電局自己的責任，是在場同志們工作生疏, 提供資料不及時？」陳偉強說著掃了一眼辦公室中的所有相關負責人。
「不不，他們也有責任。」白雪梅慌忙更正。
「他們什麼責任？」
「他們……他們當時業務比較多，派過來的人少了些。」
「之前我路過會議室看到了，就兩個人，有時還只有一個人。」陳偉強語氣加重道，「雪梅，我們局體量不小，企業債他們就派一兩人來做，能不做一年半麼？」
「陳董，債權類項目跟股權類項目不太一樣，債權類的簡單，所以……」
「所以他們就可以因為簡單，一弄就是一年半？」陳偉強稍帶嚴厲地直接打斷道。
白雪梅啞了，雖然陳偉強的音量沒有放大，但他的神態告訴在場所有人，他對於之前水電局企業債的相關工作十分不滿意。
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見眾人一聲不吭，陳偉強將目光重新放向窗外，面色凝重道：「大家都是局裡的核心骨幹，尤其是對外融資事項，你們是我當時親自組建的對外接洽團隊，然後你們幹得很漂亮，之前發了10個億企業債，又跟順源銀行貸款4個多億，致使我們水電局資產負債率直接飆升至82%，我以前一直非常信任大家，細節上沒怎麼過問，但現在回頭想來……」
陳偉強說到這裡眸光從窗外收了回來，定定看著微微低著頭的白雪梅道：「白總監，我們真的需要借這麼多錢麼？」
「陳董……」白雪梅正想開口為自己辯解什麼，不料陳偉強直接做了一個打住的手勢，「不必多說，過去的已經過去，錢也用掉了收不回來，如今帳戶上現金很吃緊，我們目前最主要的是要盤活存量資產，改善現金流。」
白雪梅聽到領導既往不咎，壓抑的血液開始重新舒緩地流動起來。
「陳董，所以這次我們必須做一單資產證券化，將未來幾年穩定的電費收入做成證券化產品，之前也跟您匯報過幾次，您也是了解的，昨天合同的流程已經到您那兒了……」
「合同我看了。」陳偉強道，「對於主辦券商天權證券，我建議換掉。」
在場所有人一聽董事長要換券商，神色都是驚慌，他們面面相覷，不為別的，就因為好處已經拿了，豈有不為別人辦事的道理？若事情真辦不成，這吃進肚子裡的肥鴨子，難道還要吐出來？
此時有位男同事趕緊接話道，「陳董，天權證券跟我們合作過一次，對我們水電局知根知底……」
「是呀陳董！」另外一位男同事趕忙附和，「這次繼續用天權的話，我們很多資料都不用重複提供，您不知道券商要的材料又雜又多，下面人平常都有自己的常規工作，每天做完工作還要額外加班給券商收集資料，大伙兒對此意見不小……」
「而且他們報價很合理。」一位女同事無空隙接話道。
陳偉強看到面前站著的這些人接二連三地跳出來力挺天權證券，完全沉不住氣，真相十分也露出了八分。
那個給他連續發了三條信息的陌生號碼撥過來後，陳偉強聽到了一個年輕小伙的聲音，那個小伙子說：「陳總，今天我跟您說的，有電話錄音為證，如果您有郵箱，我可以給您發一份過去，我們這麼做沒有惡意，只不過在為自己爭取一個更為公平的競爭環境罷了。」
想到這裡，陳偉強走回座位上道：「天權的合同里出價是證券化產品所募集資金的3%，如果我沒記錯，這並不是報價最低的券商。」
「可是……」那名男同事剛要再說什麼，卻被一旁的白雪梅制止了。
白雪梅在國企摸爬滾打這些年，看領導臉色行事的本能已經被培養了出來，她不傻，今天眾人被陳偉強莫名叫到辦公室，先是翻舊帳，再是提議換券商，眼前這位董事長內心很明顯另有打算。
「陳董，那您看哪家券商更合適？」白雪梅平靜道。
「明和證券。」陳偉強直奔主題，「據我所知，明和當時的出價是2.8%。」
「對的陳董，所以當時我們也有考慮明和的，而且也讓他們盡調小組進場了。」白雪梅道。
「那後來為什麼不考慮了呢？」陳偉強的目光突然犀利起來。
「因為……」白雪梅雙手揉搓得更用力了，「因為他們畢竟總部在青陽，這來來回回的，機票酒店費用也不少……」
「來來回回能報100萬？」陳偉強打斷道，很明顯，他事先算過明和證券比天權證券報價低0.2%，以5個億的融資金額算，整整就是100萬。
此時白雪梅右邊的男同事趕緊接話道：「陳董您別說，明和這種大券商要求的酒店肯定都是五星的，住一年下來那可不得一百萬？！天權證券就在本地，他們項目組過來一不用坐飛機，二也不用住酒店，划算！」
「嗯，划算，先貴個一百萬，然後項目再給你拖個一年半出不來。」陳偉強道。
那名男同事剛想再說些什麼，便感覺衣角被身旁的白雪梅死命扯了扯，於是只好作罷。
「大家應該知道，我們欠順源銀行的4個億今年6月底到期，還有5個月，拖不起，資產證券化這5個億必須五月份發出去！」陳偉強帶著命令的口吻道。
他的話音落下後，辦公室里一時間沒人再接話，於是他整理了下情緒，緩和道：「我問過了，天權證券在遼昌本地整個投行部就14個人，今年股市這麼好，他們股權類業務都做不過來，哪裡能抽足夠的人手做我們這種衍生項目？說真的，現在已經一月了，基於他們上次的表現，我十分懷疑他們能否將這個項目在四個月內做出來。」
白雪梅左邊的女同事聽後不禁出口辯解道：「陳董，股權類業務好做，那麼明和證券自然也是一樣的。」
「不一樣。」陳偉強道，「明和證券投行部總計610人，而且剛才我也跟負責人何羽岩通過電話，他們可以立馬派出10個人到我們項目上，保證五月底完成發行。」
白雪梅聞言一臉震驚，原來何羽岩根本沒有放棄，他在自己這裡吃了閉門羹，居然直接捅到董事長那邊去。
何羽岩在與白雪梅接洽業務的時候，提及過目前他帶領的十二部所面臨的困境，那是39號兄弟沒飯吃的局面，如今就算他不指派，也肯定有超過10個人搶著來這個項目。
情況已經非常清楚了，陳偉強今日是非明和證券不可，白雪梅知道自己無力回天，她只是可惜自己剛裝滿的荷包即將變空，同時她也好奇陳偉強究竟收了何羽岩多少錢，才不顧眾人反對一意孤行。
陳偉強最後的表態很乾脆果決，眾人極度鬱悶地被遣散之後，陳偉強叫住白雪梅道：「雪梅，你留下來一下。」
【投行之路課外科普小知識——專業解釋之「資產負債率」】
資產負債率是期末負債總額除以資產總額的百分比（資產負債率=總負債/總資產）。
資產負債率反映在總資產中有多大比例是通過借債來籌資的。
該指標是評價公司負債水平的綜合指標，可以衡量企業在清算時有多大能力保護債權人利益，反映的是債權人發放貸款的安全程度。
如果資產負債比率達到100%或超過100%，說明公司已經資不抵債。
這個指標從不同人的角度看有不同的用途。
1、債權人
從債權人的立場看，他們最關心企業是否能按期收回本金和利息，故他們希望資產負債率越低越好，企業償債有保證，融給企業的資金不會有太大的風險。
2、投資者
從投資者的立場看，投資者關心的是全部資本利潤率（即「投資收入」）是否超過借入資本的資金的利息率（即「投資成本」）。
假使全部資本利潤率超過利息率，投資人所得到的利潤就會加大，如果相反，運用全部資本利潤率低於借入資金利息率，投資人所得到的利潤就會減少，則對投資人不利。
因為借入資本的多餘的利息要用投資人所得的利潤份額來彌補，因此在全部資本利潤率高於借入資本利息的前提下，投資人希望資產負債率越高越好，否則反之。
3、經營者
從經營者的立場看，如果舉債數額很大，超出債權人的心理承受程度，企業就融不到資金。但借入資金越大，越是顯得企業活力充沛，故經營者希望資產負債率稍高些，通過舉債經營，擴大生產規模，開拓市場，增強企業活力，獲取較高的利潤。
(本章完)