面對投資人的擔憂，許晨神色平靜地解釋道：「我向大家說明這一點，並不是要掏空天擎能源的資產。中央研究院持有專利，是為了在集團層面構建統一的智慧財產權壁壘，防止技術外流。」
「但是，作為商業閉環的最關鍵一環，天宇集團會將這些三電專利技術，以『獨占性排他授權』的方式，永久授權給天擎能源使用。」
許晨加重了語氣，清晰地劃定了天擎的價值邊界：「天擎能源是唯一獲得授權的生產方。也就是說，全天下只有天擎能源一家企業，可以合法生產和銷售星海電池及相關三電產品。這不僅是一紙授權，更是絕對的市場壟斷權。」
許晨拿出一份數據報表，展示給眾人：「大家可以算一筆帳。無界S7和無界mini的訂單量正在快速攀升，天宇出行也需要海量的電池供應。天擎能源擁有我們集團內部百萬級銷量的保底訂單。」
「同時，等天擎的超級工廠產能徹底釋放後，我們允許天擎能源向外部其他車企供應星海電池。再加上天擎掌握著四川康定鋰礦的低成本原材料，這裡的利潤空間是非常龐大的。」
許晨總結道：「你們投資的，是一家擁有全球最頂尖電池獨家生產權、擁有極低成本供應鏈、且訂單量充足的超級製造中心。中央研究院負責研發更新，天擎負責生產變現。未來所有的新技術，都會第一時間獨家導入給天擎。它的護城河，比單純擁有幾個專利要深得多。」
聽完許晨清晰理性的分析，會議室里的投資人們互相交換了一下眼神，原本的疑慮很快被打消。
資本是最敏銳的。他們很清楚，專利的價值在於商業化。
天擎能源雖然只有授權，但這層「唯一排他性授權」加上龐大的確切訂單，已經構成了極強的盈利能力和商業壁壘。
只要利潤留在天擎，這依然是一個極度優質的標的。
「許總的邏輯很清晰。」高瓴的合伙人點了點頭，「赴港上市確實能最快打通融資通道，只要能保證獨家生產權和技術疊代的優先導入，我們對天擎的盈利前景依然充滿信心。高瓴接受這個架構。」
「紅杉也沒有異議。」
隨著幾家頭部機構的表態，關於天擎能源上市前的最大分歧被順利抹平。
許晨不僅用清晰的商業邏輯安撫了資本，為天擎能源接下來的融資和上市鋪平了道路，更通過中央研究院的專利掌控，將技術命脈穩穩地攥在了天宇集團自己的手裡。
會議室里，隨著天擎能源核心資產和專利授權架構的分歧被徹底抹平，這場Pre-IPO融資談判正式進入了最核心的資產盤點與估值環節。
許晨微微往後靠了靠，將主導權交給了天擎能源的負責人孫浩和集團CFO沈亦。
「既然核心架構的共識已經達成，接下來，就由我向各位投資人交個實底。」孫浩站起身，按動翻頁筆，大屏幕上切換出了天擎能源的全國產業布局圖。
「看看我們要推向資本市場的，究竟是一個怎樣的企業。」
孫浩的語氣中帶著毫不掩飾的底氣：「目前，天擎能源在國內已經擁有了三座完全投產的超級電池工廠。我們的生產線根據不同的終端需求，進行了極其精準的劃分。」
大屏幕上的地圖亮起了三個坐標：歸德、洛陽、鄭州。
「第一座是我們的歸德工廠。這是天擎起家的基本盤，主要負責生產傳統的鉛酸電池，以及我們最新研發的『鉛碳電池』。」
孫浩指著各項數據詳細匯報導：「傳統的鉛酸電池主要供貨給天宇出行旗下的兩輪和三輪代步車。各位應該都有所耳聞，經過這段時間的狂飆突進，天宇出行現在已經是國內排名前五的電動車巨頭。這塊業務雖然客單價不如汽車，但出貨量極其恐怖，現金流穩如磐石。」
「而同在歸德工廠生產的鉛碳電池，則是我們的一大技術突破。它的特性是極度耐高低溫、循環壽命極長，且成本低廉，非常適合做固定式的商業儲能設備。」
「在天宇·玄鳥廣場的光儲充一體化基站，裡面用的就是我們的鉛碳電池。未來全國的天宇直營店、大型商超以及各地的充電站，都會鋪設這種儲能基站，這塊儲能業務的潛在需求量是海量的。」
投資人們邊聽邊做著記錄，頻頻點頭。
用鉛酸保底出行，用鉛碳去打龐大的儲能市場，天擎的基礎盤打得非常紮實。
孫浩切換了下一張幻燈片，洛陽的地標亮起。
「第二座，是我們的洛陽工廠。這座工廠的定位非常純粹，它是專門為了配套無界mini而建立的動力電池生產基地。無界mini作為現在的國民代步車，每個月的交付量都在一萬台以上。洛陽工廠目前的產能全開，通過極高的規模化效應，把動力電池的成本壓到了行業低價，專門為這台車提供高性價比的電池包，保障了無界mini龐大的下沉市場需求。」
緊接著，大屏幕中央的鄭州地標亮起。
「最後，是我們的鄭州工廠。這裡是我們的技術高地，主要有兩條核心的高端鋰電池產線。」
孫浩的聲音提高了幾個分貝：「第一條產線，生產的是天行者鋰電池。這款電池主打瞬間爆發力和高倍率放電，專門供貨給智行科技的高端電摩。目前智行科技已經是國內電摩分類銷量絕對的第一名，牢牢占據了年輕人的性能車市場。」
「第二條產線，就是天擎目前的絕對王牌—星海大單體鋰電池。」
孫浩目光掃視全場：「星海電池直供無界汽車的S7車型。無界S7目前的大定突破7萬台，明年的年產能規劃是三十萬台。為了匹配這些高端需求，鄭州工廠已經是二十四小時三班倒的滿負荷運轉！」
隨著孫浩的匯報，在座的投資人們眼中閃過精光。
歸德打基礎發展兩輪出行和商業儲能，洛陽保規模供應下沉市場代步車，鄭州沖高端比拼性能電摩和乘用車。
天擎能源的這三座工廠，完美覆蓋了從低端到高端、從兩輪到四輪、從動力到儲能的所有應用場景。
最可怕的是，每一個場景背後，都有天宇集團排名前列的自有生態在進行海量訂單托底。
「孫總，下游的訂單和產能布局我們毫不懷疑。」
高瓴資本的合伙人敏銳地指出了最核心的問題，「但新能源電池行業，得資源者得天下。隨著你們這三座工廠產能的不斷擴大，碳酸鋰等上游原材料的需求是天量的。對於上游礦產價格未來可能出現的劇烈波動，天擎打算怎麼應對？」
……