2010年10月21日，周四。
杭城西湖畔，觀瀾閣。
這家私房菜藏在一條僻靜的巷子深處，巷口連招牌都沒有，只有兩盞暖黃色的燈籠掛在門廊下方。
林逸帶著牧雨穿過一道月洞門，走進一方不大的庭院。
庭院一側，矗立著一座裝修典雅的中式茶樓。
鍾承睿坐在一樓茶室的靠窗位置，面前擺著一壺已經泡開的龍井，正低頭翻手機。
看到林逸走進來，他放下手機，朝他舉了一下茶杯，「林少，你今天倒是準時。」
「約人吃飯，不能遲到。」
林逸在他對面坐下，給自己倒了杯茶，「其他人呢？」
「陸鳴在路上，沈弘毅堵車，趙明軒說他十分鐘後到。」
鍾承睿掃了一眼林逸身後，「你帶人來了？」
牧雨站在林逸側後方兩步的位置，依舊是林逸第一次見她時打扮，手裡拎著一個小包，姿態端正。
聽到鍾承睿問，她微微點頭致意：「鍾少好，我是牧雨。錦宸資本的項目負責人。」
鍾承睿看了她一眼，目光沒有多停，轉回林逸身上，「林少，今天約得這么正式，是想把私募基金的事定下來？」
「對。」
林逸放下茶杯，「一切就緒，今天跟你們溝通三件事……操盤手、投資方向，以及盈虧分配。」
「操盤手定了？」
「定了。」
鍾承睿靠在椅背上，等林逸繼續說。
陸鳴在這時推門進來，穿著一身騎士服，頭髮有些亂。
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他沖兩人打了個招呼，在鍾承睿旁邊坐下，自己倒了杯茶，「路上堵了十五分鐘，聊到哪了？」
「剛說到操盤手。」鍾承睿說。
沈弘毅和趙明軒幾乎同時到的。
沈弘毅推門進來時還在看手機，像是處理了一路的工作，坐下之後才抬頭，「沒遲到太久吧？」
「剛好。」
林逸說。
趙明軒是最後一個坐下的，他選了靠門的位置，沒有往前湊。
目光在桌上每個人的臉上依次掃過，然後落在林逸身上。
林逸也沒有繞彎子，端著茶杯：「我先說一下私募基金的初步計劃。資金總計約1.6億，其中鍾少3000萬，陸少、沈少、軒少各1000萬，我這邊出……1億。託管行和帳戶都已經開通，可以隨時交易」
「1億？！」
此言一出，眾人皆驚。
幾人對視一眼，鍾承睿問道，「方向呢？」
「港股。具體標的暫定兩個方向。第一，IT行業，市場情緒現在很差，但基本面沒問題。這個方向我會分階段建倉，不會追高。第二，女性消費市場，港股有幾家市淨率低於1的公司，營收穩定，現金流健康。」
「其他方向……待定。」
沈弘毅放下茶杯，「這些標的，你們做過調研了？」
「做了。」
林逸側頭看了一眼牧雨，「牧雨負責港股項目，她對這兩條線的跟蹤已經有一段時間了。」
鍾承睿目光移到牧雨身上，等她開口。
牧雨微微欠身，從包里拿出一份文件翻開，「第一家，怡寶科技。主營企業定製軟體開發和IT系統外包服務。這家公司的業務模式很穩……客戶以大型企業和政府機構為主，簽的都是年度框架合同，續約率常年保持在85%以上。最近兩個季度營收在穩步回升。」
她頓了頓，繼續說道，「現在市場給它的估值不高，市淨率只有0.7左右。但它的在手訂單已經覆蓋了明年上半年的收入預期，如果按現金流折現來算，當前股價明顯偏低。需要的是市場重新認識到它的價值……等到新一季財報出來，大概率會有一波修復行情。」
鍾承睿沒有打斷，示意她繼續。
牧雨翻到下一頁，「第二家，蓮島投資。這家公司總部在蓮島，主營業務是化妝品和美容護膚產品的研發生產，旗下有幾個區域性知名品牌。同時，它在蓮島本地還有商業地產項目，持有幾處核心位置的物業，租金收入很穩定，每年光是租金就能貢獻一大塊現金流。」
她合上文件夾，「化妝品業務能提供穩定增長，地產資產能提供安全墊。市場目前只盯著它的化妝品板塊來估值，忽略了它的地產價值。這兩塊如果被重新定價，估值修復的空間不小。我們的策略是三七開……七成倉位放在怡寶，三成放在蓮島投資，以此平衡成長性和穩定性。」
陸鳴放下杯子，「這兩家公司目前都在低位，你們判斷大概多久能看到拐點？」
「怡寶那邊，三季度報出來前後應該會有反應，大概一兩個月之內。蓮島投資的周期會稍長一些……化妝品行業的銷售旺季在年底，地產那塊也需要市場對蓮島本地經濟恢復的信心慢慢建立。保守估計半年左右，長的話可能要等到明年夏季。」
沈弘毅聽了，補了一句，「蓮島投資的地產資產，你們做過估值嗎？」
「做了。」
牧雨說，「我們找第三方評估公司做了初步測算，那幾處物業的當前市場價值，已經超過了蓮島投資當前總市值的一半。也就是說，如果化妝品業務算零，股價也已經被低估了。」
趙明軒一直沒有說話，這時他開口問了一句，「牧經理，你說的這兩家公司，有沒有什麼需要注意的風險？」
「怡寶的風險主要是大客戶集中度偏高。前五家客戶貢獻了將近60%的收入，如果其中一家流失，短期內會有壓力。蓮島投資的風險在化妝品板塊的競爭……國內新銳品牌層出不窮，市場份額有被蠶食的可能。所以我們的建倉策略是分批進入，不會一次性打滿倉位。預留了足夠的現金做後續加倉和風險對沖的準備。」
鍾承睿聽了，指尖在茶杯沿上轉了一圈，「那操盤手是誰？」
「衛錚，已經答應來錦宸了，擔任COO，負責項目投資業務。下周正式入職。」
「衛錚？」
鍾承睿的眉毛動了一下，「阿狸那個衛錚？」
「對。」
「林少，你挖他，代價不小吧。」
「還好，機緣巧合罷了。」
鍾承睿放下茶杯，「那這個盤子，我可以放心了。」
陸鳴沉默了一會兒，抬頭正色道，「林少，你剛才說你出1億，加上我們幾個人的，總盤子1.6億。那盈虧如何分配。」
「管理結構方面，」
林逸環視一圈，直言不諱的說道，「錦宸資本負責日常運營和投資決策。基金的管理費按年化1%收取，業績分成50%……」