1836年，美泉宮的側廳內。
斐迪南一世坐在主位上，指尖輕輕摩挲著青瓷茶杯的邊緣，他的對面，宮廷總管貝格正襟危坐。
「開始吧。」斐迪南語速平緩，聽不出任何情緒。
貝格深吸一口氣，將一份封帳冊攤開，聲音略顯沙啞。
「陛下，這是目前的帝國的債務。去年帝國的財政收入中，1億5000萬，有百分之三十五被直接被用來償還利息。事實上，帝國已經掉進了一個無法填補的債務危機。目前的總債務規模已達5億古爾登。」
坐在一側的金融巨頭西納男爵眼皮微跳，他下意識地調整了一下坐姿，沉默地注視著桌上的數據。
貝格男爵指著帳冊上的第一欄，手有些顫抖。
「第一部分是A類債，每年5%利息，也就是羅斯柴爾德幫外資持有的那部分。1.5億全部是永久性年金債務。這意味著我們每年就必須支付那筆利息，卻永遠無法削減本金。」
斐迪南沒有說話，只是端起茶杯抿了一口。
「繼續。」
「是。」貝格男爵翻過一頁，「第二部分是B類債，每年5%利息，同樣是永久性金債務，共計2億。其中9000萬掌握在教會手中，5000萬屬於帝國鐵路公司，另外6000萬則散布在各大貴族領主手裡。這部分債務……是掌握在保守貴族手裡。」
西納男爵此時插了一句話：「教會和貴族可不會接受任何形式的減息，那是他們的棺材本。」
斐迪南轉過頭，溫和地看向西納。
「西納先生，利弊總是相對的。那麼，最後那部分呢？」
貝格擦了擦汗，聲音更低了。
房間內陷入了寂靜。
5億古爾登的債務，像一座大山壓在奧地利財政之上。三類債券分別為：A類被國際資本拿捏，B類被國內勢力掣肘，C類則隨時可能引爆金融危機。
斐迪南放下茶杯。
「百分之十二的利息，這部分最為危險。按照這個利率，那些軍需商每八年就能靠利息再賺出一個本金。西納先生，你覺得奧地利政府的稅收，能跑得贏這種利滾利的利息嗎？」
西納男爵本能地低下了頭，避開了斐迪南審視的目光。
「陛下，這……這確實是一個幾乎無解的死循環。」
「沒有無解的問題，西納先生。所有的債務，本質上都是一種金錢遊戲。既然價格高了，我們重新核算一下成本就是了。」
斐迪南翻動了一下那份沉重的帳冊，紙張發出的脆響在安靜的房間裡顯得格外清晰。他沒有去看那些觸目驚心的赤字，而是將目光轉向了西納男爵。
「西納先生，拋開這些陳年舊債不談。如果今天有一位信譽良好的大貴族想要在維也納市場上募集資金，目前的債券利息大約在什麼水平？」
西納男爵略作思索，指尖下意識地摩挲著大衣袖口。
「陛下，目前的市場行情相對穩定。如果是信譽極佳的抵押貸款或長期債券，年息通常在百分之三到百分之五之間波動。當然，這取決於擔保物的質量。」
斐迪南點了點頭。
「百分之五，一個很公道的數字。那麼，如果由皇家銀行牽頭，發行一種利息定在百分之五、期限為十年的債券。而抵押物是帝國的鹽稅收入、重要鐵礦石產區的開採權，再加上未來奧地利鐵路公司的部分原始股票。並且，為了古爾登的貨幣波動，新發行債券將與銀幣掛鉤，債券利息與銀幣價格掛鉤。西納先生，你認為我們能集資多少資金？」
西納男爵敲擊桌面的手指猛地停住了。他迅速在腦中拆解這些資產的價值：鹽稅是哈布斯堡最穩定的現金流，鐵礦是工業的命脈，而鐵路股票是未來的增長點。最重要的是，利息與銀幣掛鉤的條款，徹底打消了債權人對貨幣貶值的擔憂。
這種極具誘惑力的抵押組合，足以讓全歐洲的投機者發瘋。
「陛下，您是說連鐵路股票和銀幣浮動匯率也包含在內？」西納的聲音微微拔高，意識到失態後又迅速壓低，「如果真的以這些資產做抵押，再加上這種浮動匯率，這已經不是債券，而是全歐洲最搶手的硬通貨。只要消息放出去，我想……第一期就能在市場上籌集到4000萬到6000萬古爾登。如果運作得當，這個數字翻一倍也不是沒有可能。」
斐迪南端起茶杯，看著杯中平靜的水面，嘴角勾起一抹細微的弧度。
「既然西納先生認為這筆錢能籌到，那麼我們的計劃就很明確了。我們要用這筆新發行、利息只有百分之五的長期債，去把市場上那些百分之八甚至百分之十二的C類債務全部買回來。」
西納男爵的瞳孔驟然收縮，他瞬間算清了這筆帳，這不僅是簡單的以舊換新，這是在用優質的新債券抵消掉那些高息且難以負擔的舊債。
「陛下的意思是……由皇家銀行出面，把那5億債務中最危險、最昂貴的1億5000萬缺口接管過來？」
斐迪南微微點頭。
「沒錯。既然這些零散的銀行和軍需商讓帝國財政感到沉重，那就讓他們退出，我們要把皇家銀行變成帝國政府變成C類債券唯一的債主。」
他身子稍微前傾，目光鎖定在西納男爵那張驚疑不定的臉上。
斐迪南靠向椅背，眼神中透著一種近乎冷酷的理智。
「西納先生，這當然不是免費的午餐。皇家銀行接手這筆債務後，政府依然需要支付利息。但我們可以將這個數字降到百分之八，想必梅特涅不會反對。」
西納男爵迅速在心算：從百分之十二降到百分之八，政府每年能省下幾百萬古爾登，而皇家銀行卻能穩賺那百分之三的利差。
「陛下，即便如此，那一億五千萬的本金依然是個龐然大物。」
「所以我們要玩一場利息的收割遊戲。」斐迪南的聲音溫和卻堅定，「政府付給皇室的這百分之八利息，會全部重新投入市場。我們要用政府付出來的利息，去回購剩餘的C類債務。用利息去消滅本金，這叫利息再投入。只要運作得當，C類債券回購的速度會像滾雪球一樣呈幾何倍數增長。」
斐迪南端起已經不再冒熱氣的茶杯，指尖輕輕撥動著杯蓋，發出清脆的瓷質碰撞聲。
「A類和B類背後的外資、頂級大貴族以及教會，他們是帝國的支柱，我們暫時不能動他們。而C類債權人，大多數是些地方銀行家、軍需商和中層投機者。他們足夠富有，但還夠不著頂層的人脈。我們可以對外放出謠言，帝國打算發行新貨幣，新貨幣與現有貨幣兌換率是一比十。」
他語速不緊不慢，仿佛在交代一件微不足道的小事。
「當然，我會私下向所羅門先生、教會領袖以及幾位核心貴族做出明確承諾——皇室絕不會通過發行新幣來稀釋他們的資產。他們是聰明人，只要自己的利益得到了保障，就會對此保持緘默。」
西納男爵感到喉嚨有些發乾，他意識到自己正在參與一場極其殘忍的金融掠奪。
「至於外面的市場，」斐迪南微微一笑，「我們不需要立刻闢謠。讓那個關於『新貨幣』的傳聞在咖啡館、交易所和沙龍里繼續發酵。那些C類債主接不到高層的消息，只能在恐慌中互相踩踏。等他們為了自保而瘋狂拋售手裡的債券，等我們以五折甚至更低的價格去收繳C類債券——」
他停頓了一下，目光直視西納。
「到那個時候，我才會以皇帝的名義出面闢謠。而那時候，原本屬於他們的利潤，已經安穩地躺在皇家銀行的帳本上了。西納先生，在真相穿上鞋子之前，恐懼已經幫我們完成了收割。」
室內只剩下西納男爵沉重的與貝格呼吸聲。他們看著眼前這位的皇帝，終於意識到，斐迪南並不是在和債主們商量，而是皇帝而打算利用信息差的優勢，將那些貪婪的小債主徹底洗出局。
「陛下，」西納抬起頭，眼神中透露著震顫，「如果按照您之前的部署，利用抵押物集資，只要我們籌集的現金超過一億多古爾登。憑藉這筆資金，再配合『新貨幣』的恐慌拋售潮，我們完全可以在極短的時間內，以平均七折的價格把那一億五千萬的C類債權全部捲走。」
斐迪南轉過身，平靜地注視著西納。
「所以，C類債券就不再是個問題。」
西納男爵點點頭，聲音有些沙啞，「是的。一旦這筆資金到位，我們將瞬間清空所有零散債主。屆時，皇家銀行將成為政府唯一的高利息債主。」
他深吸一口氣，語氣中帶著一種感嘆。
「陛下，您這是在給帝國財政做一場大手術。」
斐迪南走到桌邊，伸出手輕輕擦乾了帳冊上那個由貝格男爵留下的墨點。
「西納先生，財政穩定這才是最重要的。那一億五千萬高息債券不再是隨時會引爆的炸彈。我們還可以把原本流向債權人口袋裡的錢，重新以投資方式回到帝國的工業里去。」
西納男爵手中的計算尺發出急促的摩擦聲，他在草稿紙上飛快地列出一組組數據，眼神越算越亮。
「陛下，請看這組最直觀的數字。」西納將草稿推向斐迪南，手指微顫地划過那幾行算式。
「首先，帝國每年撥出財政收入的百分之三十五用於償還債務。我們要扣除A類和B類那3億5000萬本金對應的百分之五利息，即1750萬古爾登。這意味著，政府每年可以將剩下的3500萬全部付給皇家銀行。預計只需要五年半的時間，這1億5000萬的高息債就會被徹底還清。」
斐迪南端著茶杯，指尖有節奏地敲擊著杯身，示意他繼續說下去。
「由於我們是以1億500萬的折價成本收回了債權，但政府名義上仍需歸還1億5000萬本金，這中間我們直接賺到了4500萬的本金差價。而在此期間，政府支付的利息通過皇家銀行回流，我們將穩穩獲得4128萬的利息收入。扣除掉我們向市場發行債券所需的每年525萬利息——六年總計3150萬——我們的利息淨差價是978萬。」
西納深吸一口氣，聲音因為極度的興奮而微微拔高。
「利息差價978萬，加上本金差價4500萬，六年內皇家銀行估計一共賺取了5478萬古爾登！這意味著皇家銀行幾乎不需要額外投入一分錢，僅僅通過這套債務重組，就能在六年內把資產規模從1.05億提升至1.55億，並且徹底解決了帝國三成的國債問題！」
斐迪南接著說道。
「五年半的時間，用投機者原本要拿走的錢，不僅平掉了政府帳面的爛帳，還為皇家銀行洗出了一筆五千多萬的純利潤。西納先生，這才是我們要的『穩定』。」
他目光深邃地看向西納。
「原本足以勒死帝國的絞索，現在突然變成了銀行帳本上最豐厚的資產。西納先生，這筆錢不僅是銀行的利潤，更是未來帝國鐵路網的每一根鐵軌，每一台蒸汽機車的定金。」
西納男爵緩緩起身，深深地躬下腰去。他在金融界摸爬滾打多年，從未見過如此優雅而冷酷的掠奪，這是一種利用國家信用與信息差對C類債券人進行的圍獵。
「西納先生，」斐迪南的語氣依舊平穩，「去籌錢吧。」
西納男爵緩緩起身，深深地躬下腰去。這一次，他的姿態比任何時候都要謙卑。
「如您所願，陛下。在這場狩獵里，沒人能逃出您的算盤。」