「當然是不賣啊，我為什麼要賣？」
陳林的好奇，讓陸遠摸不著頭腦。
「你也是老打工人了，應該明白企業出售的原因吧？我找不到我需要賣辰遠科技的原因啊。」
企業出售的原因有很多，但無外乎主動出售和被動出售。
但無論是主動出售還是被動出售，這兩種情況都不會發生在辰遠身上。
除非買方能夠給出一個讓陸遠無法拒絕的價格。
就像是百度收購91手機助手的19億美刀一樣，因為91手機助手，無論從哪方面來看，都不值19億美刀。
用一個一輩子都賺不到的價格，甚至是上市都很難達到的估值，來收購這家公司，這就叫無法拒絕的價格。
「所以，你認為京東能給出讓我無法拒絕的價格嗎？」
陳林無話可說。
參考百度收購91手機助手的案例，按當時91手機助手的市盈率，百度給出了五倍多估值，約24至60倍的溢價。
而辰遠科技目前的情況呢？與當時的91手機助手可謂是極為相似。
同樣的風口行業，同樣的行業龍頭，同樣的資本寵兒。
同樣的處於現金流充裕與盈利能力極佳的財務現狀。
並且，辰遠科技還擁有更難的硬體業務。
無法拒絕的價格，該是多少？
「還確實是買不起，哈哈，走吧。」
C輪融資之後，有多家財務機構以及券商分析師全面地梳理過辰遠科技目前的財務狀況。
這些機構從盈利能力，現金儲備，資產負債率，估值水平，以及風險提示等五個維度對辰遠進行了詳細的分析。
辰遠的盈利能力，一季度能夠維持在17%以上，雖略有下降，但仍高於傳統硬體企業。
而且辰遠的盈利能力下降，並非純粹的降價導致，他們上半年投入了大量的研發資金。
現金儲備更是無敵，C輪融資的資金完全可以支援起辰遠的晶片研發，海外擴張和生態補貼。
資產負債率僅僅只有17%，財務結構穩健，償債風險極低。
估值水平雖然偏高，對應的動態與靜態市盈率都不低，但高增長可以消化掉這些，不需要擔心。
按照辰遠的增長模型，到2017年，辰遠的動態市盈率，差不多就能下降至30倍左右，回歸到正常水平。
當然，辰遠的風險也很明顯。
晶片研髮帶來的資金壓力與流片風險，人工智慧專案的不確定性，與小米的競爭關係，行業里的價格戰。
還有家電聯盟造就的超級APP的機會與風險並存，再有就是資料安全的監管等等。
按照辰遠科技的業務結構與財務現狀，這家公司的上限與下限，都非常清晰。
業務結構層面，辰遠一共有三層，智慧硬體，平台與生態，晶片與家庭能源AI。
再結合其現在的財務，辰遠上限與下限能夠對標的全球性公司非常多。
硬體層，辰遠的下限是是去年六月份IPO的Alarm公司，目前市值在13億美刀區間。
而上限，則是Nest，這家由谷歌以32億美刀購得智慧家居龍頭。
至於平台層，晶片層與家庭能源AI這幾大項，能夠對標的公司也很多，但大多數在未來，目前沒有太好的目標。
國內頂級券商分析師，給出的綜合下限，是辰遠科技未來不能跑通平台和晶片以及人工智慧，會重新回歸一家純智慧硬體公司，帶著盈利性質的。
那麼估值大概在40億至60億元區間，對應約六到九億美刀，C輪投資者面臨估值倒掛風險。
但是，如果平台跑通，晶片成功，人工智慧專案也做成了，那麼辰遠科技的未來將不可限量。
估值甚至可以達到500至1000億人民幣區間，這就是陸遠給資本市場的想像力。
下限40億，上限千億，這樣一家公司，投資機構怎麼可能不賭上一賭？
二人一路低聲說笑，溜達來到了360公司的展台。
「聽說這款智慧攝像頭會上線你們的辰家商城？」
陳林拿起360新發布攝像頭，號稱有著1080P畫質，辰遠的安全是與360合作的。
在攝像頭方面，更多的還是偏向於360的產品，不過360的產品雖然底層做得還行，但代工質量一般般。
不過他們的產品便宜，比較有利於辰遠的推廣，不差錢的360，為了能在辰家商城上架推廣，也願意拿出補貼。
「是啊，推廣試試看，家庭使用者基本夠用了。」
辰遠推廣360的攝像頭，不僅不虧錢，還能小賺一筆，質量方面大部分的家庭使用者，也沒那麼在意。
在質量標準上，陸遠的標準也挺靈活的，有些產品要求高，有些產品就不需要搞那麼高的標準。
尤其是這些合作廠商的產品，只要不出現嚴重的質量事故就行。
「確實，家庭使用者基本夠用了。」
陸遠這時招來一名工作人員，詢問周紅衣有沒有過來，得知老周沒來，陸遠也沒在360這邊多呆。
周紅衣曾經也想過投資辰遠科技，甚至生出要像小米一樣，把辰遠科技變成360生態鏈上的公司。
只不過，隨著辰遠C輪融資的確定，周紅衣也熄了這個心思，無他，跟京東一樣，買不起也投不起。
紅杉，高瓴等投資機構，他們追求的是財務回報為主，他們不追求太多的股份。
「這倒是，360在安防方面做得還是很不錯的，你們選擇合作夥伴還是很有眼光的。」
目前攝像頭這塊兒，海康威視與大華這兩家公司占據著超過30%的市場份額。
其他的像是安訊士，松下，宇視等等公司，除了安訊士市場份額走哪過5%之外，都只有兩三個點的市場份額。
市面上充斥著大量的攝像頭生產商，這點倒跟家用電器行業差不多，沒有人能做到絕對的統治地位。
360這家公司雖然口碑不行，但沒人懷疑他們在安全領域的地位，他們做的攝像頭，還是有一定市場的。
甬城。
作為北倉發改局的主任，老陳在發改系統幹了二十來年，在省里，部里都有些人脈。
辰遠與家電企業制定底層協議條款，合作企業從八家增加到了現在的13家。
這13家企業，近乎於掌握了國內家電市場96%的市場份額，體量著實嚇人。
對於北倉區來說，辰遠的底層協議，就是一個機會。
辰遠的超級APP體系一旦跑通，就能夠創造出一家幾百億的公司，對於地方經濟的促進，是非常明顯的。
辰遠的模組會占據大量市場份額，做到行業頭部，從而帶動相關產業鏈企業。
而辰家APP的開放體系，又可以帶動北倉以及甬城周邊的小家電企業。
順帶著，再配合辰遠的出海計劃，辰遠與甬城以及長三角周邊的小家電企業，可以組成一個完整的出海鏈。
進而，進一步完善辰遠的超級APP。
嗯，這幾天裡，超級APP被不斷提起，老陳聽得是耳朵都快起繭了。
家電聯盟成立之後，老陳也幫著辰遠對接了不少ZF資源，不過今天這通電話，還是讓他有些坐不住。
打電話過來的，是國家大基金。
國家大基金正在布局智慧製造生態，這是誰都知道的，他們投了中芯國際，投了展訊，投了紫光。
但是，下游的應用生態，大基金還沒有找到合適的標的。
辰家APP的超級潛質，被國家大基金看上了。
老陳想了想，還是撥通了陸遠的電話，老陳這會兒還不知道陸遠有意拆分辰家APP。
遠在滬市現場的陸遠，接到陳主任的電話，也是有些意外。
等聽完陳主任的敘述之後，陸遠按捺住有些激動的心情。
「這是好事兒啊；這樣，陳主任，能安排見面談談嗎？」
老陳顯得有些猶豫，他怕直接說出來，正值意氣風發又年輕的陸遠，面子上掛不住。
「我試試看，但是大基金的人不好約，他們看專案，第一是看國家戰略，第二是看行業地位，第三才是看財務資料。」
老陳的話沒說著完，陸遠就明白他的意思。
辰遠無論從哪點來說，都算不上完全夠格，國家大基金了解一下沒問題，但投不投的要看人家的臉色。
一直以來，想投資辰遠的很多，但辰遠也確實體量有限，不是誰都買帳的。
前兩項就不說了，單論最基本的財務資料，辰遠2015年的淨利潤8000多萬元。
今年一季度的表現也不差，全年淨利潤妥妥的過億，這個資料對於創業公司來說，非常亮眼。
但對於國家大基金來說，還是太小了。
「我明白，陳主任您幫著約約看，我有辦法跟他們聊上一聊，目前我們辰遠正有意拆分辰家APP。」
老陳一愣，拆分辰家APP？
嘿，這小年輕反應倒是快啊，辰家APP的拆分，就能夠出現一家新的超級公司。
而一家新的公司，就意味著新的利益。
「行，那我儘量安排，陸遠你等訊息吧。」
老陳也沒有多問，辰家APP的拆分，某種意義上來說，是辰遠走向集團化的第一步啊。
辰遠科技與辰遠集團，是兩個完全不同的概念。
眼下的辰遠科技，把智慧硬體，軟體平台，晶片研發，人工智慧等專案都放在同一家公司旗下。
而代表軟體平台核心的辰家APP，如果獨立拆分了，那麼未來晶片，人工智慧同樣可能會進行拆分處理。
業務模式全部跑通的情況下，辰遠的每一項業務都足以支撐起一家科技公司的運營。
組成辰遠集團，也就不遠了。
老陳那邊的動作很快，到了下午就把由程彤彤提交的辰遠科技材料，推薦到了國家產業大基金的總部。
到了晚上，陸遠就接到了一個陌生電話。
打電話過來的自稱姓方，是國家產業大基金投資二部在滬市的負責人。
電話里，方姓負責人，約陸遠明天去國家產業大基金位於滬市的辦事處詳聊。
陸遠欣然應允。
如果有國家產業大基金的加入，那辰家APP的獨立，家電聯盟的加入，就會更加順利了。
跟王嘉文，周墨等人交待了一下行程，陸遠第二天沒有出現在展會的現場。
「周總，陸總今天怎麼沒過來？」
「王總，陸總今天不是說要出現在辰家APP的演示現場嗎？為什麼突然改變行程了？」
展會的第一天，陸遠與陳林雖然很低調，二人全程戴著口罩逛展，但還是被部分媒體人認出來了。
兩人被拍下來的照片，出現在部分媒體與自媒體的文章里，也有部分記者追著陸遠上去問了幾句。
當時陸遠可不知道的國家產業大基金會約他，便說了今天會出現在辰遠的展台，向大家演示改版之後的辰家APP。
「公司有一些緊急事務需要處理，今天的演示由我跟周總來接管，希望能給大家一些驚喜。」
王嘉文打了個哈哈，他並不知道老闆今天去哪兒了，甚至於周墨也不知道。
目前，辰家APP的拆分，在內部也就是一個討論階段，一切還要等談判完成之後才能確定。
而辰家APP拆分的根本，就是估值問題，其實才是股權分配問題。
此時的陸遠，來到了一棟不起眼的寫字樓。
沒有招牌，沒有Logo，門口只有一塊銅牌，上面寫著國家產業投資基金滬市辦事處。
接待陸遠的，顯然已經提前得到訊息了，客客氣氣地把陸遠引入一間會議室。
這時候，一名40歲出頭，身著深色西裝的中年人推門而入，面帶笑意地看向陸遠。
「陸總，久仰久仰，真是年輕有為啊。」
方峻寧與陸遠握著手，打量著陸遠，一邊示意工作人員退出去。
「哪裡哪裡，方主任見笑了。」
國家產業大基金，在投資市場是一個什麼樣的地位？
這麼說吧，2014年成立的大基金，一期就募集了1387億元的資金，無論是規模與投資進度，都是航母級別的。
37個專案，28家企業，承諾投資額達683億元，總資產超650億元，帶動了超過1500億元的社會融資。
而聚集製造，布局全產業鏈的的戰略投資策略，扶持龍頭企業的計劃，讓得到投資的公司都獲益匪淺。
作為穩定的國家隊，產業大基金的投資不是廣撒網，同時在二級市場上也動作頻頻。
整體來說，引入國家產業大基金的公司，要麼就是行業龍頭，要麼就是未來的行業龍頭。
辰遠能被產業大基金關注，無論投不投資，本身就是一種肯定。
「北倉區的推薦材料我都看過了，不過我想聽聽陸總說的。」
方峻寧幹練無比，直入主題，緊緊地盯著陸遠，一字一頓道：
「辰遠很優秀，能夠在兩年的時間做到15億美刀的估值，成為甬城市唯一一家獨角獸企業。」
「但是，這些還不夠，請陸總說服我，給出一個投資辰遠科技的理由。」
陸遠笑了笑，方峻寧壓迫感十足的問話，並沒有給陸遠造成什麼影響。
「確實，辰遠要達到產業大基金的投資標準，還遠遠不夠格，這一點我們承認。」
無論是中芯國際，展訊，紫光還是三安光電，都是屬於積體電路製造領域。
產業大基金在這方面的總投資占比高達60%，或者說產業大基金就是為了半導體，晶片行業而生的。
辰遠科技能引起產業大基金的關注，最早其實就是來自於他們與中科院的合作。
現如今，辰遠自研晶片的計劃，已經公開擺在亞洲消費電子展上了。
不過，產業大基金也不是只投半導體，像是一些軟體公司，他們也是投點兒的。
「我知道大基金投的，基本都是卡脖子的產業，而我們辰遠所處的家電行業，能夠被卡脖子的不多。」
方峻寧點了點頭，卡脖子這個詞兒，最早出現在2000年前後，並不是什麼新鮮詞。
陸遠用卡脖子來形容大基金的投資計劃，確實很貼切。
「家用電器行業確實卡脖子的不多，但不代表沒有，而且在國產替代方面，我們可以做得更好。」
辰遠要自研晶片，真正卡脖子的地方有電力線載波通訊晶片，有AI降噪與頻譜感知。
另外還有晶片架構與EDA工具以及通訊協議與標準，這幾項都可能面臨卡脖子。
「辰遠的晶片計劃，就是要解決掉家用電器行業里的卡脖子與國產替代問題。」
如今與地平線的投資，已經進入實質性的談判階段，雙方900萬美刀，3%的投資份額，已經確定下來。
而余凱那邊，也配合著辰遠的計劃，對外透露了一些雙方的合作計劃。
辰遠的晶片方案，如今在國內也不算什麼秘密，再說了這玩意兒確實很難做到絕對的保密。
方峻寧不置可否，神色淡然：「我聽說辰遠打算把辰家APP拆分出來獨立運營？」
陸遠點了點頭：「確實有這個規劃，目前還在討論階段。」
說罷，陸遠又略帶調侃地道：「如果產業大基金願意投資我們，我們可以把辰家APP的拆分跟晶片研發併入到新公司。」
辰遠的晶片研發，第一階段不差錢，但是缺資源，缺人脈，產業大基金如果能夠加入，那就是最完美的拼圖。
而拆分出來的辰家APP再加上晶片研發，想像力足夠的同時，又極其地貼合國家戰略規劃。
也符合產業大基金的投資方向。
同時，還能夠降低現在辰遠科技主體的風險，
作為產業大基金投資二部滬市的負責人，方峻寧怎麼看不出陸遠這種公開式的小算計。
似笑非笑地盯著陸遠：「繼續，說說你們討論到哪一步。」