卻說玄德連得彭城、小沛、蕭關三處城池，出榜安民，歇兵三日，大排慶功筵宴於府衙。
宴廳之上，水陸畢陳，眾將齊集。玄德端坐主位，關羽、張飛、太史慈、陸易、田豫、陳登、糜竺、孫乾、簡雍、糜芳、管亥等左右依次列坐。諸人歷經離亂，今日重逢，又獲大勝，各有感慨。玄德執盞起身，單敬陳登曰：「元龍身處驚濤駭浪之中，猶弄潮兒，真江河湖海之士」。登曰：「主公謬讚，登實不敢當。」玄德又謂眾人曰：「自徐州失陷，吾與諸公天各一方，幸得諸公戮力，今日方能破呂布、復城池，此皆諸公之功也。玄德敬諸公一盞。」眾將皆起身拱手曰：「皆賴主公洪福！」遂各盡飲杯中酒。
席間諸人敘離亂之苦、道聚首之歡，又說起陳登設謀，戲呂布於股掌之上，未折多少兵卒便連下三城，無不拊掌大笑。一掃往日屢敗於呂布之頹氣，眾人心懷大暢，開懷痛飲，至晚方散。
次日清晨，玄德酒醒，召孫乾草擬捷表，備言大敗呂布、收復蕭關、彭城諸事，遣使齎往許都，表奏朝廷。
且說曹操此時正統大軍與張繡相持於宛城，戰事膠著，未能速勝。忽報玄德遣使齎捷表至，操命傳入，拆視之，方知玄德大破呂布，復得蕭關、彭城諸地。操覽畢，喜憂參半：喜的是呂布受此重創，徐州漸定，兗州側翼再無後顧之憂，可專心應對張繡；憂的是玄德經此一勝，收編呂布殘部，據彭城、蕭關形勝之地，又有關、張、陸、陳為輔，勢力日盛。操素知玄德胸懷大志，非久居人下之輩，今根基漸立，他日羽翼豐滿，必為心腹大患。
操沉吟半晌未決，謀士荀攸進曰：「主公，今與張繡相持正急，我軍無暇東顧。玄德雖勢漸長，然尚無反意，且根基未固，當以安撫為上，不可輕動。不若表奏朝廷，加封其官職、賜其爵祿，以恩寵籠絡其心，待宛城平定，再作長遠計較。」
操撫掌稱善曰：「公達所言極是。玄德有功於朝廷，理當封賞。」遂命左右擬表，奏請獻帝，封玄德為左將軍，賜爵宜城亭侯，遣使者星夜齎詔往彭城。
不一日，使者至彭城。玄德聞天使至，親設香案於堂前，整衣跪接聖旨，領了左將軍、宜城亭侯誥命，望闕謝恩畢，設宴款待使者。
宴後玄德退入後堂，暗忖：今得朝廷正式封賞，名正言順，正可藉此穩固徐州根基，整軍屯糧，招攬賢才，待兵精糧足，便可進兵下邳，剿除呂布殘部。
時玄德原有本部萬眾，加曹操所撥朱路二將所率一萬人馬，收復諸城收降萬餘，又得陳、糜二家支助萬人，收攏舊部數千，多是玄德初領徐州時招募兵卒，聞玄德復歸便來歸附，合計約五萬餘眾。
次日玄德聚眾議事，曰：「我軍連日征戰，士卒多有疲憊，不若暫且休整數日，養精蓄銳，再進兵攻取下邳，如何？」
陸易出列諫曰：「不可。呂布新敗膽喪，僅剩孤城，宜乘勝急攻，勿令喘息。緩則城固兵聚，兼袁術虎視，恐生變數。」
陳登頷首附議曰：「子健所言極是。呂布勇而無謀，今連敗數陣膽氣已喪，急攻則易破，緩則養虎為患。」
玄德點頭從之，又問曰：「當如何進兵？「
陸易曰：「此前大戰，袁術趁亂襲取淮陰，布今止有下邳一城。若逼之太急，必死戰而投袁術矣。布與術合，其勢難攻。今可使能事者守住淮南徑路，內防呂布，外當袁術。況今山東尚有臧霸、孫觀之徒未曾歸順，防之亦不可忽也。」
玄德曰：「吾自當鎮守山東諸路，防備其東逃。其淮南徑路，還需國讓輔佐雲長當之。」關羽、田豫領命曰：「謹遵將令！」
陳登曰：「圍城之後，切記斷絕交通隘口，嚴查往來信使，不可使之求援於外，困其軍心，日久必生內亂。」眾人皆稱然。
次日，玄德留糜竺、簡雍在彭城，安撫地方、籌措糧草；自帶陸易、陳登、太史慈、張飛、朱靈、路昭引兵直奔下邳，決意圍城伐布。關羽則帶孫乾、田豫、管亥引軍駐守淮南徑路，嚴陣以待，堵截呂布求援之路。
且說呂布敗退回下邳城，查點兵馬，折損大半，只剩萬餘人。又有侯成來報：「主公，袁術趁我軍大戰之際，暗自興兵，已襲取淮陰之地！」呂布聞之大怒，當即下令點兵，要親自領兵攻打袁術，以雪此恨。
陳宮見狀，連忙苦勸：「主公息怒！如今劉備大軍旦夕將至，我軍新敗，士氣低迷，若此時出兵征討袁術，必腹背受敵，下邳城危矣！還請主公以大局為重，暫且忍辱，固守下邳，待擊退劉備，再圖淮陰不遲。」呂布聞言，雖心中不甘，卻也知陳宮所言有理，只得暫且按捺怒火，遂棄征討袁術之思。
一日，呂布正與貂蟬飲酒間，忽有探馬急慌慌闖入，跪地稟報導：「主公！劉備已親領大軍，引兵來攻下邳矣！」呂布大怒，當即摔碎酒杯，披掛整齊，點起麾下并州狼騎，出城迎戰劉備。
兩軍對峙，呂布陣前叫罵：「大耳賊！前番你奪我城池，還未與你理會，又來侵我疆界，今日便是汝之死期！」
劉備聞言道：「今奉朝廷旨意，特來剿滅反賊，你若投降，不失封侯之位，尚可保全性命；若執迷不悟，必遭覆滅之災！」
話音未落，張飛大喝一聲：「三姓家奴，納命來！」說罷，驟馬直奔呂布，二人當即戰做一團。時呂布已然醉酒，氣力不支，不能敵張飛，三十餘回合後虛晃一戟，轉頭便走。
劉備見呂布戰敗，遂引軍大進。呂布麾下將士本就士氣低落，見主將敗回，更是潰不成軍，紛紛四散奔逃。呂布奔回城中，緊閉城門，任憑城外劉備軍百般叫罵，只是不予理睬。
且說呂布在下邳，自恃糧食足備，且有泗水之險，安心坐守，以為可保無虞。陳宮入府勸曰：「昨日雖敗一陣，然劉備大軍新來，營寨尚未扎穩，可乘其寨柵未定，以逸擊勞，必無不勝者！」
布曰：「吾方屢敗，不可輕出，恐中敵軍埋伏。」遂不聽陳宮之言，坐失破敵良機。
過數日，劉備下寨已定，在營中招眾將思慮破城之計。陸易曰：「如今以相拒半月，敵軍心漸疲。可命太史慈假運糧草至城南，故意暴露糧道，誘呂布來攻，我等在沿途設下伏兵，呂布若來必然擒之。」
且說陳宮探得玄德往雲長處轉運糧草，當即入見呂布告知：「主公，劉備遠來征戰，糧草靡費。今探得往關羽處轉運糧草，我等可引軍截其糧草，關羽若失糧草，必然撤軍。我軍再於半道設伏，必破劉備！」
呂布曰：「此計大妙！」遂然其言，復入內宅對嚴氏說知此事。嚴氏泣曰：「將軍若親自出城，陳宮、高順安能堅守城池？倘有差失，我與女兒必遭不測，悔無及矣！妾昔在長安，已為將軍所棄，幸賴龐舒私藏妾身，才得以與將軍再度相聚；孰知今又要棄妾而去乎？將軍前程萬里，請勿以妾為念！」言罷痛哭不止。
布聞言愁悶不決，進退兩難。出而見陳宮言之，陳宮進言曰：「可令張遼領兵前往截糧，高順引兵在外圍接應，二人相互配合，既能劫糧，又可防敵軍埋伏，必能成事。」原來呂布自蕭關敗回，悔奪高順兵權，復用之，仍令統陷陣營守御城池。
呂布沉吟片刻，應允此計，當即傳令：令張遼領五百輕騎，直奔糧道截擊；高順領陷陣營步兵，在外接應。
張遼、高順領命，即刻分兵行事：張遼點輕騎，人銜枚、馬裹蹄，連夜出城，直奔糧道而去；高順則統領陷陣營，在外圍專候張遼消息。不多時，張遼所部便踏入陸易設下埋伏，一聲號炮響，伏兵盡起，張飛截斷後路，朱靈、路昭二將左右殺出，太史慈亦使兵殺回，將張遼團團圍住。
張遼勇武，雖身陷重圍，卻毫無懼色，手持大刀，身先士卒，奮力廝殺，想要衝破圍困。奈何伏兵眾多，層層疊疊，左右堵截，張遼麾下將士雖悍不畏死，卻架不住敵軍人數懸殊，張遼數次左右衝突，皆被張飛率軍擋回，始終不得而出，陷入絕境。
高順在外靜待許久，始終不見張遼歸來，料想其必是中了埋伏，陷入危難。當即下令，統領陷陣營步兵，火速馳援。
此時玄德、子健正立於高處觀戰，望見一隊步軍嚴整有序，直奔埋伏圈而來，知必是高順領兵救援。陸易對劉備曰：「今高順來救，可行離間之計，主公可賣與高順情面，著其領張遼而出。呂布必然猜忌，自剪羽翼。」玄德亦敬重高順，不願與之廝殺，當即下令止斗，高聲對高順說道：「俊義，今日設伏，特來捉呂布，不想撞見將軍，備不忍與將軍廝殺，將軍可領張遼速歸。」言罷，玄德即刻傳令張飛、太史慈收兵，張飛雖有不悅，但不敢違抗軍令，便指揮將士讓出一條退路。高順心中感念玄德仁厚，又恐夜長夢多，當即率軍沖入重圍，尋得張遼，護著殘部，撤回下邳城中。
二人撤回城內，入府見呂布。布踞坐堂上，沉聲問曰：「劫糧勝負如何？」張遼恐呂布責罰高順，遂遮攔答曰：「中陸易誘敵之計，遭張飛、太史慈圍困，賴高將軍死戰救回。」高順頷首如實回曰：「劉備不願交鋒，主動讓路，我等方得全師而歸。」張遼遂不復言。旁側魏續進讒曰：「高順素與劉備相通，今日無故讓路，情弊顯然！」呂布本就猜忌高順，聞聽此言，登時拍案大怒曰：「匹夫安敢通敵！左右，與我拿下，推出斬首！」張遼大驚，連忙跪地叩首曰：「主公息怒！高將軍忠義耿耿，絕無二心，還請主公饒他性命！」布怒未息，沉吟半晌，方曰：「看在文遠面上，免其一死，革去兵權，囚於牢中，再作發落。」
卻說，呂布經次一敗，愈發不出，整日與妻女飲酒解悶，陳宮入府見布曰：「劉備遠來，勢不能久。將軍可以步騎出屯於外，宮將餘眾閉守於內；備若攻將軍，宮引兵擊其背；若來攻城，將軍為救於後；不過數月，劉備糧盡，可一鼓而破；此乃掎角之勢也。」布曰：「公言極是。」遂歸府收拾戎裝。時方冬寒，分付從人多帶綿衣，布妻嚴氏聞之，出問曰：「君欲何往？」布告以陳宮之謀。嚴氏曰：「君委全城，捐妻子，孤軍遠出，倘一旦有變，妾豈得為將軍之妻乎？」布躊躇未決。入告貂蟬。貂蟬曰：「將軍與妾作主，勿輕身自出。」布猶豫不決，三日未出。宮入見曰：「劉備軍四面圍城，若不早出，必受其困。」布曰：「吾思遠出不如堅守。」宮出，嘆曰：「吾等死無葬身之地矣！」
謀士許汜、王楷入見布，進計曰：今袁術在淮南，聲勢大振。將軍舊曾與彼約婚，今何不仍求之？彼兵若至，內外夾攻，劉備不難破也。即派人送信使出城，亦被雲長殺退。呂布聞敗心中憂悶，只是飲酒。
卻說劉備攻城，數月不下。聚眾將曰：「下邳久圍不克，吾欲舍布還軍，暫且息戰，何如？」陳登急止曰：「不可。呂布屢敗，銳氣已墮，軍以將為主，將衰則軍無戰心。彼陳宮雖有謀而遲。今布之氣未復，宮之謀未定，作速攻之，布可擒也。」
陸易曰：「某有一計，下邳城可立破，勝於十萬雄師。」孫乾曰：「何計？」易曰：「決沂、泗之水以灌下邳。」劉備聞言面露不悅曰：「水火無情，下邳城中尚有萬千無辜百姓，若引水灌城，必使百姓遭此無妄之災，吾不忍也。」
陸易勸曰：「主公仁厚，體恤萬民。然如今戰局僵持日久，我軍將士亦疲憊不堪，若強行攻城，必傷亡慘重，得不償失。引水灌城，實乃無奈之舉，也是保全我軍將士、速破下邳唯一良策。」
陳登進曰：「呂布暴虐，百姓早已離心。今圍城日久，城中糧草漸盡，若再僵持，我軍傷亡必重。引水灌城，可速破呂布，減少兩軍傷亡，實乃以小害換大利。「
孫乾亦曰：「可先令軍士喊話，勸城中百姓出城避難，再引水灌城，可減少百姓傷亡。「
玄德沉吟良久，嘆曰：「事已至此，也只得如此。切記：先喊話勸百姓出城，再行放水，不可傷及無辜。「陸易領命，即刻下令。命軍士開挖沂、泗二河河堤，引河水湧向在下邳。劉備早已令大軍移駐高原之上，安然坐守，靜觀其變。
不多時，大水漫延至下邳城下，整座城池除東門一處無水之外，其餘各門盡被大水圍困，城中守軍驚慌失措，叫苦不迭。軍卒飛報呂布，呂布卻毫不在意，大笑曰：「吾有赤兔寶馬，渡水如平地，區區水患，又何懼哉！」乃日與妻妾痛飲美酒，卻因酒色過傷，形容銷減。一日取鏡自照，驚曰：「吾被酒色傷矣！自今日始，當戒之。」遂下令城中，但有飲酒者皆斬。
卻說侯成有丟失戰馬後而又復得，私釀酒以供眾人慶賀，卻被呂布得知，當即以軍法處置，杖脊五十，打得侯成皮開肉綻。侯成心中銜恨於心，暗中找到魏續、宋憲二人，商議道：「呂布昏庸殘暴，賞罰不明，如今又因小事重罰於我，我等若再追隨於他，必遭殺身之禍。不如趁此大水圍城、軍心渙散之際，盜走赤兔，擒住呂布，開城獻降於劉備，尚可保全性命。」魏續、宋憲二人早已對呂布心生不滿，當即應允。
是夜，月黑風高，侯成悄悄潛入後院馬廄，盜走赤兔寶馬，連夜出城投奔劉備大營獻馬歸降。劉備見得赤兔馬，大喜過望，當即定下計策，令眾將休整一夜，次日清晨全力攻城。
待得天明，劉備大軍四面齊攻，喊殺之聲震天動地，將士們奮勇登城，全力攻城。呂布無奈，只得親自披掛上陣，登城督戰，率眾將士拼死抵禦。兩軍從平明廝殺至日中，劉備大軍稍作退卻，呂布也得以稍作歇息，倚靠在城樓座椅之上，不覺沉沉睡去。
宋憲見時機已到，悄悄趕退呂布身旁親兵，先盜走其隨身方天畫戟，隨即與魏續一同上前，將熟睡之中的呂布牢牢繩纏索綁，緊緊縛住。呂布從睡夢中猛然驚醒，察覺自身被縛，急喚左右親兵護駕，卻見左右早已被二人殺散。
宋憲當即在城樓之上揮動白旗，魏續高聲大叫：「我等已生擒呂布矣！」城外劉備大軍起初尚且疑心不定，直至宋憲將方天畫戟從城頭擲下，隨即大開城門，劉備大軍才蜂擁而入，攻占下邳。
此時張遼駐守西門，被大水圍困，無路可逃，奮力死戰之後，終究寡不敵眾，為劉備大軍所擒；陳宮得知城池已破，奔至南門，想要突圍，迎面撞見巡城關羽，束手就擒。
玄德入城，即刻傳令堵塞河堤、退去積水，張貼安民榜文，嚴令三軍不許驚擾百姓。諸事安頓已畢，玄德移坐白門樓上，關羽、張飛、陸易、魏續、侯成、宋憲等人侍立兩側，軍士將呂布、陳宮、張遼等一干俘虜押至階下。
武士擁陳宮至帳下，玄德連忙起身，親解其縛，謂之曰：「公台忠義剛直，備素所敬仰。今呂布已敗，公何不棄暗投明，與我共扶漢室？」
陳宮正色答曰：「忠臣不事二主。宮昔從呂溫侯，雖知其勇而無謀，然既為人臣，豈敢臨危變節？今日被擒，唯求一死，別無他願。」
玄德再三勸諭，陳宮只是不從，伸頸就刑。玄德知其志不可奪，嘆惜良久，遂命推出斬之；又憐其忠義，傳令以陳宮原職俸祿供養其老母妻子，以全賢名。
繼而押呂布至階下，呂布被繩緊縛，往日傲氣盡失，跪地求饒：「玄德公，吾已知罪矣！你所憂慮者，不過呂布爾。今吾心服口服，願歸降於你，效犬馬之勞。」
張飛見狀，怒目圓睜，提矛大喝：「三姓家奴，反覆無常！吾恨不得啖你之肉、飲你之血！」
玄德聞言，面露猶豫，沉吟道：「子健，以為如何？」
此時陸易上前拱手諫曰：「主公仁德，然不見丁原、董卓之事乎？」
陳登亦附言：「使君豈忘昔日夜襲徐州之仇乎？」
玄德見眾人無不深恨呂布，曰：「汝之家小，吾自會妥善供養。」遂令軍士牽呂布下樓，先縊殺之，再梟首示眾。
呂布臨死之際，目眥欲裂，大罵：「陳登無義小人，昔日蒙我重用，今日卻助紂為虐，必遭天譴！」罵聲未絕，已然絞死。
忽聞一人厲聲大叫：「呂布匹夫！死則死耳，何懼之有！」眾視之，乃刀斧手擁張遼至階下。張遼怒目圓睜，立而不跪，神色凜然。
未等玄德開口，關羽猛然從旁閃出，跪地叩首曰：「兄長，張遼乃忠義之士，勇武過人，還請饒恕其性命！」
玄德素知張遼忠勇，又見關羽跪地求情，當即起身，親自為張遼解開繩索，解下自身錦袍，披於張遼身上，延之上坐，溫言曰：「文遠忠勇，天下皆知，今呂布已死，汝若肯歸降，吾必以國士待之，共圖匡扶漢室大業。」
張遼見玄德如此厚待，心中感念其仁德，沉吟片刻，當即跪地叩拜：「蒙劉使君厚恩，遼願降，效犬馬之勞，至死不渝！」玄德大喜，連忙扶起，賜酒壓驚。
玄德清點俘虜，不見高順，心中疑惑，問左右曰：「高俊義何在？」張遼稟曰：「高順被囚入大牢，大病一場，因大水漫城，在家中養病。」
玄德聞言，即引張遼、陸易親往高順宅中探視。高順臥病在床，聞玄德至，強撐欲起，玄德急止之曰：「昔日盱眙之戰，幸得將軍斷後禦敵，備一直感念在心，何必多禮。」陸易診脈畢，曰：「不過風寒鬱氣，調養數日即愈。」
玄德曰：「將軍忠勇，備素所敬。今呂布已亡，將軍何不歸我，共扶漢室？」
高順本就念劉備仁厚，又見其親來探病誠意十足，遂俯身拜曰：「願效犬馬之勞。」
諸事已定，玄德大宴諸將，犒勞三軍，論功行賞，張貼安民榜文，又令糜竺開倉放糧，賑濟受災百姓，掩埋溺亡，修復沖毀民居，百姓無不感戴。隨後玄德寫下捷表，差遣使者星夜送往許都，奏報剿滅呂布、平定徐州之功，並請旨封賞麾下將士。
正是：
水淹下邳金湯破，命喪白門霸業空。
畢竟曹操是否會起兵征討劉備，許都又生出何等變故，且聽下回分解。