外門考核場開放日，演武場外圍擠得水泄不通，報名考生和圍觀弟子混在一處，公告牆下的石欄上趴著十幾個看熱鬧的雜役。岑寂混在人群最外圈，懷裡揣著那疊從兌換處舊冊里留存的殘頁，目光先把場中盤面掃了一遍。
人氣溢價蓋過真實道基，又欺壓寒門、私吞靈材，合規空頭標的，出清只算清滌朽蠹，不傷無辜。他今日來演武場不報名、不搭話，只把外門這一檔人物的基本面摸一遍：誰的道基紮實，誰的估值虛高，誰身後堆著師門補貼，誰在弟子之間積了劣跡，一項一項記進空頭底稿。
呂四擠在他旁邊，手裡攥著半塊干餅，一邊嚼一邊往場中張望：「我說你跟著我來做什麼，又不報名，又不認識幾個外門弟子。這演武場平日不讓雜役進，今日開放，我是替灶房來送茶水的，順路帶你出來看看。」
「看看考核是什麼陣勢，心裡有個數。」岑寂說。
「你還真想考外門？」呂四壓低聲音，「靈根不行，看也是白看。秦公子那種人物，才是考核場上的主角，咱們這些人站在外圈瞧瞧熱鬧就夠了。」
岑寂沒有接話，目光越過人群，先把公告牆和石台兩處位置記下。
場中石板地面剛灑過水，青石板泛著水光。演武場東側的石台上立著幾名外門弟子在試手，拳風帶起地上的落葉，圍觀者不時發出喝彩。公告牆下貼出考核名錄，硃筆勾出報名弟子的名號，底下圍著一圈人指指點點。
人群忽然往兩邊分開，一陣哄鬧從場北傳過來。
秦鑠帶著兩名跟班大步走進演武場。他生得面闊眉粗，外門弟子的青色長袍挽到小臂，腰間掛著兩枚成色上好的靈玉牌，步伐踩得又重又響。左邊跟班侯三肩寬背厚，手裡替他抱著一隻劍匣；右邊跟班宋五瘦長臉，嘴裡不停替他奉承。一路上遇見的考生紛紛讓開位置，有人賠笑打招呼，秦鑠連眼皮都不抬。
趙滿倉蹲在演武場邊清掃落葉，掃帚還沒挪開，擋在秦鑠去石台的路上。秦鑠抬腳就把他連人帶掃帚踹翻出去，老頭摔在石板邊，掃帚滾出老遠。
「賤種也配站在演武場邊？」秦鑠拍了拍袍角，語氣輕蔑，「掃地的東西，也往人跟前湊。」
周圍弟子敢怒不敢言。趙滿倉爬起來，抱著掃帚退到人群後頭，揉著磕青的胳膊，低頭不敢吭聲。
岑寂原本站在圈外，見秦鑠一行人朝這邊過來，垂首退開半步，面上恭順：「天驕息怒，弟子這就避開。」
秦鑠掃了他一眼，見是雜役打扮的廢材，連話都懶得問，帶著侯三、宋五徑直走向石台。
財務透視在意識里舖開，秦鑠小團體三人的資產負債表一層層浮上來。秦鑠本人：道基虛浮，鍊氣後期的境界裡裹著一層師門硬塞進來的靈機，根基不實；資產端掛著師門補貼的靈玉、靈材和幾件上品法器，來路不全靠自己修行；負債端是欠同門的人情、壓在弟子身上的劣跡，估值全靠人氣和身後那位靠山撐著。侯三、宋五兩人跟著他混，手裡的零碎好處都從秦鑠那裡分潤，本身沒有獨立頭寸。
再往深處穿透一層：秦鑠修為進境快得反常，每隔半月便有一批靈材、靈玉從執事堂側門送進他住處，經手人正是他那位師叔門下的管事；他自己修行的道基里有多處靈機虛浮的暗裂，平日靠法器和丹藥壓著，真到考核場上全力出手，暗裂就會顯形。師門補貼堆出的高估值，和他真實道基之間，隔著一大截泡沫溢價。侯三是外門旁支出身，跟著秦鑠混了兩年，攢下幾塊碎玉和一件舊法器；宋五家在山下做小買賣，用錢買了個跟班位置，指望借秦鑠的門路進外門。
建檔：秦鑠，外門虛假天驕候選，道基虛浮，師門堆砌，欺壓寒門，空頭標的留待考核場上再動手。眼下只建檔、不接觸、不報價，頭寸一分錢不押。評級先壓到觀察檔，等考核盤口、賭盤熱度、師門補貼流向再逐項補進底稿。
他跟著人群挪到公告牆下，借著看名錄的工夫，把牆上報名弟子的名號掃了一遍。名錄上三十餘人，各自行注了境界、師承和初選成績。他把秦鑠的名字圈在心裡，又把幾名成績紮實、出身寒門的考生單獨記下來：孫珩，鍊氣後期，初選成績列在第二檔，無師門背景，道基緊實；周正，鍊氣中期，農家出身，靠苦修進了名錄。
這幾人是日後做空秦鑠時可能用到的對照參照，基本面紮實，估值不高，不進收割名單。
殘頁從懷裡取出來，他借著石欄遮擋低頭翻看。殘頁是從兌換處舊冊里留存下來的幾頁廢帳，上頭墨字潦草。翻到第二頁，他指尖停住：另一行支出條目寫著邊州墟痕遺蹟勘驗，數額比上一筆還要大，名目依舊不入常規開銷，落款同樣壓著模糊私記。
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墟痕帳冊線第二層線索入檔：同一支名目反覆出現，一筆比一筆數額反常，帳面上常年掛著外門山務支出，去向不明。兩筆條目之間隔著一年，經手人未必是同一個，背後卻連著同一片墟痕遺蹟。這條線繼續掛檔，不追人，不聲張。
牆這邊正看著，場中忽然起了一陣爭執。
「秦公子替你保管這份靈材，是瞧得起你。」宋五斜著眼，「考核場上秦公子若能取個好名次，少不了你的好處。」
錢茂漲紅了臉，伸手要搶：「這是我分內的靈材，憑什麼交給秦公子？上月那份丹藥也是被你們拿去的，今日還要搶靈材！」
侯三上前一膀子把人撞開，錢茂踉蹌著退了幾步，被周圍人拉住。秦鑠接過布包隨手塞進劍匣，連一句場面話都沒有，轉身繼續看石台上試手。周圍弟子低下頭，假裝沒看見，有人往後退了半步，生怕惹上麻煩。
岑寂站在人群里，把這一幕從頭到尾看在眼裡，神識探進玉簡，把劣跡記下：第九日演武場，秦鑠命宋五、侯三當眾奪走錢茂分內靈材一份，上月丹藥亦被侵吞，人證在場，圍觀弟子可核。私吞同門靈材，欺壓寒門，這一筆留作日後做空的利空實錘，出師有名。
紅線再在心裡過一遍：秦鑠是欺壓寒門的溢價泡沫，出清他屬於清滌朽蠹；錢茂、孫珩、周正這一類被壓著的寒門弟子，不在收割範圍之內，日後即便做空秦鑠，也不牽連他們半分，必要時只取秦鑠和他兩名跟班的頭寸。
呂四從人群後頭擠過來，湊到他耳邊低聲問：「你擠在這裡做什麼，又不報名考核。」
「看看熱鬧。」岑寂把殘頁收回懷裡，「外門天驕是什麼樣子，心裡有個數。」
「有什麼好看的，秦公子那樣的人物，跟咱們雜役不是一路。」呂四順著他的視線望過去，咂了咂嘴，「聽說他師叔是外門執事堂的長老，考核名次早就有人替他鋪好了。」
話音剛落，石台上的宋五揚聲朝四周喊起來，嗓門壓過場中議論。
「諸位聽好，這回考核第一，我家秦公子早已內定！誰押秦公子，一賠三，穩賺不賠！」侯三跟著在人群里穿梭，手裡捧著一隻木盤，盤上擱著零散靈玉，「想下注的過來登記，秦公子取了頭名，當場兌玉！」
圍觀弟子先是一愣，隨即紛紛圍上去，你兩塊我三塊往木盤裡押。有人信秦鑠身後的靠山，有人跟著湊熱鬧，也有幾個受過秦鑠人情的弟子，把押注當成還人情的禮數。演武場邊的賭盤須臾間熱起來，錢茂被擠到外圈，站在一旁咬著嘴唇，不敢上前理論。
呂四看得眼熱，扯了扯岑寂衣袖：「一賠三呢，秦公子看樣子真要拿第一，咱們要不要也押兩塊？」
「賠率高低做不得數。」岑寂望著木盤方向，聲音壓得很低，「押的人越多，這局越虛，底子撐不住，遲早要崩。我看別人賭便好。」
呂四似懂非懂，縮回手站在一旁繼續看。
岑寂退到人群最外圈的陰影里，沒有上前下注，也沒有跟任何人議論。盤口熱度、押注人數、人情籌碼流向，他一一記進玉簡：秦鑠名下人氣溢價正在被賭盤放大，估值和道基之間的裂口越撐越大，正是日後做空的理想盤面。
空頭底稿至此完成：秦鑠，道基虛浮，師門堆砌，人氣溢價高過基本面，欺壓寒門，私吞靈材，利空證據入檔；小團體兩名跟班依附分潤，盤口由跟班在人群里吆喝。他全程未與秦鑠正面接觸，隱身盤後，只把標的和劣跡留在玉簡里。
日頭偏西，演武場上的喝彩聲一陣接一陣。岑寂轉身往雜役院方向走，路過場北一條僻靜小徑時，聽見兩個收攤的雜役蹲在牆根低聲議論。說話的是孫二和劉滿倉，兩人剛替演武場搬完雜物，身上還沾著草屑。
「後山這幾夜不太平。」孫二壓著嗓子，「夜裡常有陌生人在廢柴窯附近出沒，專收雜役手裡的命契和舊債契，價錢給得比馬七還高。」
「真有人賣？」劉滿倉問。
「有個欠馬七債的老雜役，昨夜把命契賣給了那個陌生人，今日一早人就沒見著。」孫二往身後望了一眼，「我看那人不像宗門裡的，披一件黑斗篷，說話帶邊州口音。你可別往廢柴窯那邊去。」
岑寂腳步沒有停，把「後山、廢柴窯、陌生人、命契、舊債契、邊州口音」幾個詞記進心裡。這一條新線索掛進備查檔：黑市惡修潛入後山，倒賣命契，已有雜役失蹤，性質比馬七放貸更惡。標的身份、境界、窩點都待核實，核實清楚再決定是收還是避，眼下不打草驚蛇。